در آستانه سمپوزیوم جکسون هول، بازارهای جهانی پول تمرکز خاصی بر روی سطوح کلیدی دلار آمریکا دارند. انتظارات بازار به شدت از سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در این رویداد تأثیر می‌پذیرند، با توجه به تغییرات سریع در سیاست‌های پولی که پس از انتشار داده‌های ماه جولای شدت گرفته است. این داده‌ها کاهش احتمالی نرخ بهره در هفته‌های آینده را کاهش داده و بر تمرکز بر جلسات سپتامبر افزوده‌اند.

در صورت ابراز سخنرانی محتاطانه از سوی پاول، اغلب بازارها انتظار دارند که دلار در مقابل سایر ارزهای اصلی تقویت یابد. این اهمیت بیشتر پیدا می‌کند زیرا بازارها هنوز به کاهش قابل توجه نرخ بهره امیدوار نیستند و پیام‌های سیاستی دقیق می‌تواند شاخص دلار را تحت تأثیر قرار دهد.

**تحلیل قیمت و انتظارات بازار**

در بازارهای نرخ بهره، احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه در سپتامبر که قبلاً تا ۶۰ درصد برآورد می‌شد، اکنون کمتر شده و به حدود ۲۰ واحد پایه یا زیر ۲۵ واحد تبدیل شده است. این نشان‌دهنده اعتقاد عمومی است که فدرال رزرو اقداماتی جدی نخواهد داشت.

سرمایه‌گذاران منتظر هستند ببینند پاول چگونه به این انتظارات واکنش نشان می‌دهد. اگر او بر ضرورت کنترل تورم تأکید کند و نسبت به اقدام‌های عجولانه هشدار دهد، احتمال تقویت دلار افزایش می‌یابد. در مقابل، اگر پیام‌های او نتیجه‌گرایانه و خوش‌بینانه باشد و بر بازار کار ضعیف تأکید کند، شاخص دلار (DXY) ممکن است کاهش یابد.

**تحلیل تکنیکال دلار آمریکا**

شاخص دلار هفته جاری را کمی بالای ۹۸ آغاز کرد، سطح حیاتی که پس از کاهش روند نزولی از نزدیک ۱۰۰ رقم خورده است. سطح ۹۸، به‌عنوان نقطه میانی در فاز تثبیت، حمایت کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود و تمرکز بر حمایت نزدیک به ۹۷.۸۵ دارد.

در صورت بسته شدن زیر این سطح در نمودار روزانه، احتمال کاهش شاخص تا حمایت اصلی در ۹۶.۵۰ وجود دارد. برعکس، رویدادهای مثبت در بازار و افزایش تقاضا ممکن است شاخص را به حدود ۹۹.۵۰ برساند.

سخنرانی پاول در سمپوزیوم جکسون هول می‌تواند روند نوسانی تعریف‌شده را تغییر دهد. در کوتاه‌مدت، اگر سخنرانی او محتاطانه باشد، شاخص دلار ممکن است به سمت ۱۰۰ حرکت کند. اما اگر او بر کاهش نرخ بهره تأکید کند، احتمالاً شاخص زیر ۹۷ کاهش یافته و روند نزولی ادامه یابد.

**جمع‌بندی**

سه عامل اصلی که در این هفته بر جهت حرکت دلار تأثیر می‌گذارند عبارتند از: سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو، مذاکرات در زمینه صلح میان ایالات متحده، روسیه و اوکراین، و نگرانی‌های مربوط به تورم و اشتغال که در داده‌های اقتصادی آمریکا منعکس شده است. سخنرانی پاول نقطه عطفی در این رویدادهای همزمان است و می‌تواند تاثیرات کوتاه‌مدت و بلندمدت بر انتظارات بازار داشته باشد.

بر اساس تحلیل‌های فنی و روندهای جاری، انتظار می‌رود قیمت دلار در محدوده ۹۷ تا ۹۹ نوسان کند. وضعیت محتاطانه پاول ممکن است دلار را به نزدیکی ۱۰۰ برساند، در حالی که نگرانی‌های مربوط به اشتغال و کاهش نرخ بهره می‌تواند موجب افت شاخص به زیر ۹۷ گردد و اثر آن بر بازار طلا و دارایی‌های پرخطر قابل مشاهده باشد.

در کنار این، هرگونه تأخیر در کاهش نرخ بهره یا احتمال برقراری آتش‌بس در اوکراین می‌تواند روند دلار را تحت تأثیر قرار داده و جهت‌گیری آن در ادامه سال مشخص‌تر شود.